Advancing Canada's Competitive Advantage – A national forum on management

Bilingual workshop with no simultaneous translation

Tuesday September 29th

Introduction: The economic crisis situation that began in mid-2008 has given rise to vigorous debates of all sorts. These discussions are always centered on various arguments but they are always guided by a common will to explain the crisis. Among these arguments, some are recurring: the questioning of risk management practices, the nature of the impact of derivatives and the major changes in the regulation of financial markets, especially in the United States. This workshop looks into these three themes: Georges Dionne will examine risk management for structured products; Jan Erickson and Peter Christofferson will tackle the question of the impact of derivatives in the crisis while Stéphane Rousseau and Bernard Amyot will focus on past and future regulation.

Managing the Financial Risks of Structured Products (10:30 am to 12 pm)

Speaker:

• Georges Dionne, Professor (Canada Research Chair in Risk Management), Department of Finance, HEC Montréal [slideshow]

Moderator:

• Richard Guay, Strategic Adviser to the President and Chief Executive Officer, Caisse de dépôt et placement du Québec

Abstract [in French only]

Depuis le début de la récente crise financière les produits financiers structurés ont souvent été pointés en tant que cause principale ou accélérateur. Au Canada, le papier commercial adossé à des actifs (PCAA) est maintenant considéré comme étant un produit financier indésirable. Notre thèse est que ce n’est pas la nature de ces nouveaux produits financiers qui est en cause mais leur mauvaise gestion ou utilisation (exposition trop grande). Le montage, la tarification et la notation de ces produits ont manqué de transparence et ont été influencés par des agents qui ne comprenaient pas ou ne voulaient pas comprendre toutes les implications de leurs décisions, car la croissance de la demande pour ces produits était exponentielle. Les utilisateurs de ces produits ne doutaient pas des risques inhérents qu’ils représentaient et ont commis des erreurs de gestion très coûteuses. Il est maintenant temps d’améliorer la gestion des produits structurés et leur cadre réglementaire plutôt que de les bannir.

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Derivatives (1:30 to 3 pm)

Speakers:

• “Derivatives and the Crisis”
  Jan Ericsson, Professor, Finance, Desautels Faculty of Management, McGill University
• “Risk Management After the Crisis”
  Peter Christoffersen, Associate Professor, Finance, Desautels Faculty of Management, McGill University [slideshow]

Moderator:

• Richard Guay, Strategic Adviser to the President and Chief Executive Officer, Caisse de dépôt et placement du Québec

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Regulation: Trends for Banks, Investment Banking and Hedge Funds (3:30 to 5 pm)

Speaker:

• “After the Financial Crisis: Promises and Limitations of Reforms in Regulation”
  Stéphane Rousseau, Professor (Chaire en droit des affaires et du commerce international); Director, Centre for the Law of Business and International Trade (CLBIT), Faculté de droit, Université de Montréal [slideshow]
• “Regulation: Beyond the Rules, Practice”
  Bernard Amyot, Emeritus Lawyer, Heenan Blaikie [slideshow]

Moderator:

• Richard Guay, Strategic Adviser to the President and Chief Executive Officer, Caisse de dépôt et placement du Québec

Abstract [in french only]

Chacun des scandales financiers, depuis Enron, génère des discussions passionnées sur la réglementation du secteur financier. La crise de 2008-09 ne fait pas exception loin s’en faut. Les discussions vont d’un désir de mettre en place un réglementation très serrée, très contraignante à une réglementation renouvelée mais qui va permettre au secteur financier de se développer, en un mot on recherche à équilibrer une réglementation idéale avec une économie en santé.

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Partners:

• Canada Research Chair in Risk Management, HEC Montréal
• Desautels Faculty of Management, McGill University